美股在10日遭遇了“黑色星期一”，道指、纳指和标普500指数均出现大幅下跌。A股未受美股影响，11日三大指数尾盘均翻红收涨。截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.19%。全市超2800多只个股上涨，总成交额1.5万亿元，显示市场交投活跃度仍维持在较高水平。

“特朗普衰退”阴影笼罩，美股遭“黑色星期一”

由于对美国经济前景的担忧显著上升，市场人气严重承压，美国股市10日再次上演“黑色星期一”，纽约股市三大股指均大幅下挫。近期一些经济学家提出的“特朗普衰退”概念，正被国际主流媒体和市场投资者频繁使用。

10日当天并没有发布重要经济数据，但由于市场对美国经济衰退的担忧挥之不去，主要股指盘中节节下挫。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌890.01点，跌幅为2.08%；标准普尔500种股票指数下跌155.64点，跌幅为2.70%，创今年迄今最大单日跌幅；纳斯达克综合指数下跌727.90点，跌幅为4.00%，创2022年9月以来最大单日跌幅。

其中，道指午后跌幅一度超过1100点，特斯拉公司股价跌幅超15%，英伟达公司、苹果公司、博通公司、摩根大通集团、谷歌母公司“字母表”公司和“元”公司等权重股价格均出现4%以上的跌幅。

数据显示，衡量投资者恐慌情绪和市场风险的芝加哥期权交易所波动指数（又称“恐慌指数”）当日大幅上涨19.21%，午后时段最高升至29.56点。标普500指数约70%的成分股出现下跌。

市场研究机构金融研究与分析公司负责美国股票策略的首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示，股市当前的回调是对美国政府关税政策等单边主义政策的反应。“人们正在讨论潜在的经济衰退，这加剧了投资者担忧。”

摩根士丹利首席投资官兼首席美股策略师迈克·威尔逊说，对美国政府关税政策压缩企业盈利的担忧和财政支出的减少短期可能推动美股再下跌5%。他警告，如果美国经济出现衰退，标普500指数可能出现20%的跌幅。

截至10日收盘时，标普500指数已经从2月19日创下的历史新高下跌8.7%，纳斯达克综合指数从去年12月16日创下的历史高点下跌接近14%。

总统特朗普9日拒绝排除加征关税等经济政策引发美国经济衰退的可能，加剧了市场对美国经济前景的担忧。特朗普当天接受美国福克斯新闻频道采访，当被问及是否预期美国今年会出现经济衰退时，特朗普称他“不愿预测这样的事情”。

A股低开高走，三大指数翻红收涨

11日，A股未受美股影响，三大指数尾盘均翻红收涨，截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.19%。全市超2800多只个股上涨，总成交额达1.5万亿元，显示A股市场交投活跃度仍维持在较高水平。

政策与消息面上，今年政府工作报告提出 “大力提振消费、全方位扩大内需”，推动白酒、猪肉等消费板块反弹。老旧小区改造政策刺激建材、有色金属需求，小金属价格近期持续上涨。花旗上调中国股票评级至 “增持”，外资流入预期增强。军工电子板块受益于 “十四五” 收官之年装备订单落地预期，资金持续流入。AI 医疗领域分化，华为联合发布医疗一体机，推动部分个股走强。此外，机器人、光刻机等前期热门板块因获利回吐出现调整。

据最新消息，花旗将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持，称美国例外论至少暂停了。德克·威勒（Dirk Willer）等花旗策略师的一份报告显示，美国例外论的中断现在变得更加明显。自2023年10月以来，该公司一直增持美国股票。花旗预计美国的增长势头将低于全球其他地区，不过，当人工智能叙事再次占据主导地位时，美国股市可能会恢复跑赢大盘。花旗表示，考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及低廉的估值，即便在股市大涨后，中国股市仍显得颇具吸引力。“DeepSeek证明了中国技术处于西方技术前沿，甚至超越了西方技术。”花旗称。

再看A股市场，中原证券研报称，3月至4月为年报披露高峰期，企业盈利修复情况将直接影响市场信心，需警惕业绩不达预期的个股风险。短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。

东吴期货研报认为，相较美股而言，A股更具有配置价值。今年经济延续向好态势，财政政策积极发力，地产销售持续修复，企业盈利修复确定性较高，尤其是科技板块受到政策和产业趋势的共同支持，带动市场风险偏好回升。因此A股在调整后或将继续上行，建议逢低进行布局。

现代快报/现代+记者 谢茜茜

综合新华社等